俄罗斯卢布贬值、汇率下跌的原因分析

当地时间2024年11月27日，俄罗斯卢布对美元汇率大跌超8.5%，跌破1美元兑换110卢布，创一年来新低。卢布对欧元汇率跌破1欧元对120卢布，跌幅超过9%。卢布对人民币汇率也达到32个月来的最低水平，1元人民币可兑换15.35卢布。

汇率是一国货币兑换另一国货币的比率，表示一种货币对另一种货币的价格。

在卢布和外币的交易市场上，卢布的汇率=外币价值/卢布价值，并且受到供求关系的影响。外币以美元为代表，可用美元直接表示，因此，卢布的汇率=美元价值/卢布价值。

卢布贬值就是，俄罗斯市场上卢布过多，商品较少，从而商品价格上涨，也就是卢布贬值了、即卢布购买力下降了。或说通货膨胀了。

汇率下降，一是在外币如美元的价值不变时、卢布贬值了；二是外币数量减少、卢布数量增多，卢布供过于求，外币供不应求，导致卢布的汇率更下降了；两者综合来看，就是汇率下降了。

一、俄罗斯的外币减少，（这里假定外币如美元的价值不变，）原因是：

能源和军工出口下降，包括出口量减少和价格降低。其他商品出口或许有所上升，但相对前两者来说，出口总体还是大幅降低了。所以出口获得的外币总价值量减少了。这是俄受到美欧以及其他国家的经济制裁的结果。

二、俄的卢布增多以及贬值了，原因是：

1.俄乌战争引起的军费支出增加，包括大量的抚恤金。

在战争中，各种军费(包括相关政府事务费用)的支出增加，这些军费以货币的形式流入市场，导致市场上卢布量增加了；其中的许多军费支出是没有相应的商号流入市场的。俄人伤亡惨重，俄政府要付出大量的抚恤金，流入俄市场的卢布增多了；但这些伤亡人员，并没有参与社会生产，也就是没有和抚恤金相应的商品流入市场。

商品不足，货币增多，卢布就相应的贬值了。

2.军工生产的大量增加。就是要加大投入资源到军工生产中，为此大量货币流入市场购买资源，市场上的货币就增加了。但生产出来的商品并不是流入市场，而是作为军工物资投入战场，随着‘轰’的声响消耗掉了。

市场货币增多，但商品没有相应增多，卢布就相应的贬值了。

（市场上大量增加的卢布从哪里来呢？一是俄央行释放了储备金，二是政府超发货币。）

3.在俄的欧美等国的许多外资撤走了，生产能力下降了。俄企业由于受到制裁，生产能力下降了。俄企业由于市场资源包括人工等，被大量转到军工，其他企业生产能力下降了。等等。流入市场的商品就相应减少了。

总之，流入市场的货币增多了，但商品生产却不足了，所以相应的卢布就增多以及贬值了。

综上所述，俄罗斯卢布贬值、汇率下跌。